近日，國內休閑服飾與童裝巨頭浙江森馬服飾股份有限公司(后簡稱“森馬服飾”)的股權變化，引發了市場的廣泛關注與討論。

　　森馬服飾股東大手筆減持1.35億股

　　森馬服飾最近一次相關公告稱，公司近日收到了其股東邱艷芳簽署的《關于簽署<股份轉讓協議>的告知函》，顯示她已于2019年5月31日與王耀海簽署了《股份轉讓協議》。資料顯示，王耀海為歐普照明股份有限公司的實際控制人。

　　根據協議約定，邱艷芳將其所持有的占公司總股本比例5%的1.35億股股票協議轉讓給王耀海。經協商，擬轉讓股份的價格為每股9.69元，轉讓價款總計13.08億元。

　　本次權益變動后，邱艷芳仍持有1.69億股森馬服飾股票，占公司總股本比例為6.26%；王耀海持有森馬服飾1.35億股股票，占公司總股本比例5%，成為公司持股5%以上股東。

　　雖然此次權益變動未導致森馬服飾控股股東、實控人及其一致行動人發生變化，但如此大筆的減持與受讓，仍然引發了外界的關注與熱議。

　　過往資料顯示，森馬集團創始人、董事長邱光和與邱艷芳為父女關系，邱艷芳為森馬服飾實控人之一。對于減持原因，森馬服飾在此前公告曾解釋為“股東邱艷芳個人資金需求”，且考慮到公司實際控制人及關聯人持股比例較高，公司股票市場流動性較差，減持也有利于提升公司股票的市場流動性。

　　股東頻繁減持，被質疑“套現離場”

　　除了邱艷芳這次的較大比例股權轉讓外，與她為夫妻關系、森馬服飾的另一實控人股東周平凡的減持也相當頻繁。

　　記者在同花順查詢森馬服飾自2018年7月至今的近35次持股變動時發現，共有31次都是周平凡的減持，合計減持數量已超過5000萬股。

　　對于邱艷芳、周平凡這對實控人頻繁的減持操作，森馬服飾的中小投資人也曾表達過疑問與關注。2019年1月，在某次股吧線上交流活動里，就有數位小股東建議這對夫婦應與機構簽署轉讓協議，一次性完成股權減持，以減少打擊市場情緒。當時，森馬服飾董秘表示“會及時向股東轉達這一寶貴意見和建議。”

　　而5月31日的減持操作后，又有擔心指出，是不是森馬服飾“近期年報數據不利，經營困境顯現”，才令其高管“不斷套現、加速離場”。而引發外界質疑的原因之一就是森馬服飾高漲的存貨。2018年報告期末，森馬服飾存貨余額猛增，較去年大增85.28%至44.17億元。一般意義上，一家服裝企業的庫存量越大、庫存轉化速率越慢越不利于其通暢運營或是充沛資金。