近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《2020年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（下稱“報(bào)告”）強(qiáng)調(diào)，今年以來(lái)，中國(guó)人民銀行在黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，把疫情防控作為最重要的工作來(lái)抓，并把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到突出位置，綜合運(yùn)用多種工具有效應(yīng)對(duì)疫情沖擊。當(dāng)前，疫情防控阻擊戰(zhàn)取得重大戰(zhàn)略成果，統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作取得積極成效，在常態(tài)化疫情防控中經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行逐步趨于正常，生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)。
《報(bào)告》指出，新冠肺炎疫情快速蔓延，全球經(jīng)濟(jì)遭遇供需雙側(cè)沖擊，短期已滑入衰退軌道。盡管各國(guó)均已出臺(tái)了一系列積極措施抗擊疫情，但政策力度和實(shí)施效果存在差異，在目前仍缺乏強(qiáng)有力的國(guó)際協(xié)調(diào)背景下，疫情或在全球出現(xiàn)反復(fù)，可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行的多次“暫停”和“重啟”。
《報(bào)告》中，央行著重提示了4大風(fēng)險(xiǎn)。一是全球疫情持續(xù)時(shí)間及負(fù)面影響可能超預(yù)期。當(dāng)前一段時(shí)期，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家疫情仍然嚴(yán)重，重啟經(jīng)濟(jì)的努力效果需要觀察。部分發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體、農(nóng)產(chǎn)品出口國(guó)新增確診上升較快，全球疫情未來(lái)走勢(shì)存在高度不確定性。二是主要經(jīng)濟(jì)體高度寬松的非常規(guī)貨幣政策和財(cái)政政策的效果和溢出效應(yīng)需密切關(guān)注。貨幣和財(cái)政政策僅能對(duì)沖疫情帶來(lái)的負(fù)面影響，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)及金融形勢(shì)根本上仍取決于疫情防控進(jìn)展，非常規(guī)政策的負(fù)作用也會(huì)逐步顯現(xiàn)。三是中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨較多挑戰(zhàn)。國(guó)內(nèi)企業(yè)尤其是中小企業(yè)受疫情影響較大，居民就業(yè)和社會(huì)保障壓力上升，產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工復(fù)產(chǎn)的協(xié)同配合有待增強(qiáng)，主要農(nóng)副產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)需不斷夯實(shí)。四是中國(guó)國(guó)際收支和跨境資金流動(dòng)也存在不確定性。一方面，主要經(jīng)濟(jì)體央行大幅放松貨幣政策加之我國(guó)疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)領(lǐng)先，人民幣資產(chǎn)較高的收益和相對(duì)的安全性可能吸引跨境資金流入。另一方面，外需持續(xù)走弱、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降也可能引起出口減少和跨境資金流出。
對(duì)于一季度中國(guó)貨幣政策，財(cái)金智庫(kù)宏觀經(jīng)濟(jì)研究員趙宇向《中國(guó)貿(mào)易報(bào)》記者表示，整體上，該季度貨幣政策主要圍繞防控疫情、恢復(fù)生產(chǎn)等工作開(kāi)展，很多政策出臺(tái)得很及時(shí)、有效，政策工具多元，尤其是考慮到小微企業(yè)的生存境況，央行及時(shí)提供了金融政策支持。從短期的公開(kāi)市場(chǎng)操作到定向降準(zhǔn)和再貼現(xiàn)再貸款，向市場(chǎng)提供了充足的流動(dòng)性，這從第一季度廣義貨幣（M2）增速和社會(huì)融資規(guī)模可以看出政策力度之大。
關(guān)于下一階段貨幣政策思路，《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，要協(xié)調(diào)好本外幣政策，處理好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和對(duì)外經(jīng)濟(jì)之間的平衡。深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體良性循環(huán)。一是穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕。二是充分發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)政策的牽引帶動(dòng)作用，為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供精準(zhǔn)金融服務(wù)。三是發(fā)揮貨幣信貸政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。四是進(jìn)一步深化利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，提高金融資源配置效率。五是完善金融市場(chǎng)體系，切實(shí)發(fā)揮好金融市場(chǎng)在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革和防風(fēng)險(xiǎn)方面的作用。六是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。七是繼續(xù)打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，確保風(fēng)險(xiǎn)總體可控、持續(xù)收斂，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。
消息來(lái)源：中國(guó)貿(mào)易報(bào)
