英國奢侈品集團Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利集團周二發布完整年報，表示進一步緊縮腰包，控制管理層薪金，同日，HSBC Holdings PLC (HSBA.L) 匯豐發布該公司的利空報道，導致該英國集團周二重挫近4%收報1743.00便士。

5月中發布年度業績的Burberry Group PLC 博柏利是奢侈品行業表現跑輸大市的品牌之一，截止3月31日的2017財年，該集團收入按年上漲9.9%至27.66億英鎊，固定匯率計則下跌2%，全年同店銷售實現1%的上漲，其中四季度漲幅為2%，雖然復蘇的勢頭，但表現遠遜LVMH SE (MC.PA) 路威酩軒集團旗下時裝皮具部門和Kering SA (KER.PA) 開云集團奢侈品業務分別錄得的15%和31.6%的增長。利潤方面，2017財年，該集團稅前利潤實現9.9%的增長，從2016財年的4.206億英鎊增至4.624億英鎊，不過主要得益于英鎊貶值，經調整后持續經營業務稅前利潤則錄得21%的大跌。

至于業績差，主要源于該集團核心業務聚焦于中國市場，特別是香港市場的低迷導致令該集團苦不堪言，2017年集團亞太市場銷售10.69億英鎊，占比高達39%，EMEIA市場和美洲占比則分別為36%和25%，美洲市場亦因強勢美元表現疲弱。

縮減成本計劃正是源于該集團業績欠佳，甚至體現在該集團更換首席執行官，而候任首席執行官Marco Gobbetti 在1月底加入公司后不能直接履新，而是以亞太和中東區執行主席的身份過渡。上述任命亦被認為是集團試圖省錢，因為該集團7月12日舉行股東大會，CEO若提前上任其薪酬、獎金將會增加。

Burberry Group PLC 博柏利集團即將下臺的首席執行官Christopher Bailey

盡管中國大陸奢侈品市場反彈跡象明顯，但是周二匯豐發布報告稱，能夠推動Burberry Group PLC 博柏利股價的唯一動力是該集團的業績，而不是集團的回購計劃或者縮減成本計劃。但是，該行認為英國集團難以跑贏大市，因此下調其目標價由1630.00便士至1580.00便士，調幅3%。

匯豐還認為，無論是銷售還是盈利能力，均無法支撐Burberry Group PLC 博柏利現時的股價，過去一年，該股飆升近63%，P/E達27倍。

除此之外，匯豐還對Burberry Group PLC 博柏利同名品牌在美國和亞洲市場的定位表示質疑，認為該品牌需要改進。匯豐指出，英國品牌在美國的批發業務占比30%，零售業務超過三分之一為奧萊渠道，因此，這削弱了品牌在美國市場的定位，而Marco Gobbetti 上任后需要作出抉擇。

由于Burberry 博柏利此前入駐Tmall.com天貓，該英國品牌在中國的定位同樣飽受質疑，并在此后消失在中國富豪禮品榜單中；近期該品牌邀請年輕明星吳亦凡代言，盡管獲得部分投行認可，認為明星效應推動銷售，不過同樣遭遇消費者質疑，而目前，沒有任何證據或具體數據證明吳亦凡代言對該集團的銷售起到正面或者負面作用。

代言人吳亦凡對Burberry的銷售起到正面還是負面作用，目前還不好說

在周二的年報中，Burberry Group PLC 博柏利表示將會對管理層進行降薪，包括將年度獎金上限由薪酬的225%下調至200%；將正常表現和杰出表現最高獎金分別從薪酬的400%下調至325%和600%下調至375% ；將期權獎勵由25%下調至15%；將年度最大漲薪幅度由15%下調至10%；將最高搬家費由25萬英鎊下調至20萬英鎊；將外部執行董事的養老金由薪酬的30%下調至20%，同時取消其簽字費。

公司同時表示，擬對即將下臺的首席執行官Christopher Bailey 進行50萬股的激勵，約合其8倍薪酬，其他高管的股權激勵則分別為薪酬的2-3倍，除此之外，集團還繼續保留對管理層50%薪酬的期權激勵。

上述薪酬政策都將會在下月的股東大會上投票表決。