國(guó)內(nèi)棉紡消費(fèi)從“強(qiáng)預(yù)期”走向“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”的證據(jù)愈發(fā)明顯，盤整了一個(gè)多月的鄭棉在節(jié)前再次增倉(cāng)上漲，鄭棉春季復(fù)蘇的攻勢(shì)加強(qiáng)。基于筆者了解的產(chǎn)業(yè)信息和資金博弈情況，維持鄭棉震蕩上漲的觀點(diǎn)，上漲節(jié)奏可能在春節(jié)前后加快，上漲目標(biāo)從15500元/噸上調(diào)到16000元/噸。國(guó)際市場(chǎng)，核心因素在于本年度印度產(chǎn)量可能還有下調(diào)空間，下年度減面積的交易也即將登場(chǎng)；在緊縮放緩的背景下，如果有來(lái)自產(chǎn)業(yè)核心因素的加持，基金可能會(huì)表現(xiàn)出一定的進(jìn)攻性。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，防疫放開(kāi)后市場(chǎng)信心扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)復(fù)蘇的證據(jù)在加強(qiáng)，貿(mào)易商拿貨比較積極，現(xiàn)貨價(jià)格上漲、銷售也在好轉(zhuǎn)，下游“利潤(rùn)好轉(zhuǎn)、成品去庫(kù)、原料補(bǔ)庫(kù)”的大趨勢(shì)持續(xù)，預(yù)計(jì)節(jié)后紡織廠會(huì)有一波原料補(bǔ)庫(kù)。資金博弈方面，隨著國(guó)內(nèi)棉價(jià)上漲，基差和進(jìn)口虧損得到一定程度的修復(fù)，但修復(fù)仍未完成；棉花和其他商品的比價(jià)仍然較低，場(chǎng)外資金多配棉花的興趣非常濃厚；筆者預(yù)計(jì)鄭棉再次擴(kuò)倉(cāng)上漲發(fā)生的概率很高。