4月11日，中國石化全球單體產(chǎn)能最大的300萬噸/年PTA（精對苯二甲酸）項目在中國石化儀征化纖正式投產(chǎn)。

該項目自2021年7月啟動施工，投資規(guī)模超50億元，整套裝置采用短流程、智能化、綠色化工藝，設備國產(chǎn)化率達97.5%，固廢和能耗對比老裝置均大幅下降。項目投產(chǎn)后將與儀化下游瓶片、纖維等產(chǎn)能形成協(xié)同效應。

精對苯二甲酸（PTA）是重要的石油衍生物中游產(chǎn)品，在芳烴—聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中起承接作用，上游涉及石化資源，下游主要用于生產(chǎn)聚酯產(chǎn)品。

從發(fā)展歷程來看，80年代PTA產(chǎn)能主要集中在美日歐等地區(qū)，我國首套3.6萬噸/年PTA產(chǎn)線則是由中國石化燕山石化引進自1982年，隨后中國石化上海石化、揚子石化等也陸續(xù)引進相關技術、裝置，國產(chǎn)PTA、聚酯由此起步。

四十余年過去，舊貌換新顏。現(xiàn)如今我國早已成為全球最大的PTA生產(chǎn)及消費國。

（1）產(chǎn)能方面，據(jù)統(tǒng)計，截止2023年底，PTA總產(chǎn)能已達8061.5萬噸/年，其中2023年新增產(chǎn)能約1375萬噸，同比增加16.4%。

進入2024年，除上述裝置外，臺化150萬噸/年PTA裝置也已于3月29日全面建成投產(chǎn)。年內還有近1000萬噸產(chǎn)能規(guī)劃投產(chǎn)，預計年底產(chǎn)能將達9000萬噸左右。據(jù)《中國石化市場預警報告（2023）》和百川盈孚數(shù)據(jù)，2024-2027 年預計有近3000 萬噸/年的 PTA 擬在建及復產(chǎn)產(chǎn)能。

（2）需求方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2023年國內 PTA表觀消費量近6000萬噸，同比增長近20%，主要受下游聚酯行業(yè)大幅擴產(chǎn)提振。進入2024年二季度，隨著春夏服裝旺季復蘇以及外貿出口預期改善，下游去庫存有望加速。

（3）開工率方面，受下游聚酯需求增長以及相關產(chǎn)能增加影響，2023年PTA平均開工率約為76.7%，同比2022年有所提升。產(chǎn)量方面，2023年國內PTA產(chǎn)量約為6400萬噸，同比增加18.3%。

進入2024年二季度，四川能投（100萬噸）、恒力惠州（250萬噸）、嘉通能源（300萬噸）等裝置計劃4月停車檢修。加上此前減停，預計4月中旬停車產(chǎn)能將超1100萬噸，在春夏季聚酯需求修復背景下，預計上半年PTA供需邊際向好，但后續(xù)隨著更多產(chǎn)能落地，仍有過剩風險。

（4）成本端：截止2023年底，我國我國PX（對二甲苯）產(chǎn)能達4373萬噸，對比2019年2119萬噸接近翻倍。

進入2024年二季度，原油價格震蕩上行，此外PX端也有浙石化（200萬噸），鎮(zhèn)海煉化（80萬噸），烏魯木齊石化（100萬噸）等裝置停產(chǎn)檢修，近期有望帶動PTA價格向上發(fā)展。

PTA項目規(guī)模效應競爭優(yōu)勢顯著，受大容量規(guī)模效應的投資回報吸引，近年來榮盛、恒逸、恒力等頭部煉化企業(yè)也正在加速PTA一體化產(chǎn)能布局。但隨著原料端價格上漲以及新增產(chǎn)能影響，相關龍頭企業(yè)新裝置或將加速落后產(chǎn)能出清，據(jù)統(tǒng)計2023年國內PTA剔除落后產(chǎn)能達283萬噸，未來行業(yè)集中度有望進一步提升。