上周市場回顧

　　上周國外方面，盤面持續(xù)交易和美元大幅升值對棉價施壓，市場獲利盤不斷了結(jié)，ICE期棉以快速回落行情為主。主力從周一最高價96.20美分/磅回落至周五最低價91.42美分/磅，最大波動幅度5.0%。
　　國內(nèi)方面，上周中期下游紡織市場銷售遲緩繼續(xù)施壓，棉價連續(xù)兩日回落，最低跌至15860元/噸，上周后期鄭棉在均線系統(tǒng)支撐下于15900元/噸左右暫維持平穩(wěn)。
外盤快速回落
　　國際方面，此前在美棉庫存偏緊、出口簽約進度較快以及可交割率偏低的共同推動下，投機性買盤大量增加，外盤強勢上漲，但由于下游消化能力趨弱、美棉簽約顯著下滑以及近期美元持續(xù)走強，外盤又快速回落。短期由于美棉供應(yīng)偏緊，外盤仍存擠倉可能，但下年度美棉產(chǎn)量有望明顯恢復(fù)，市場缺乏持續(xù)上行的動能。
　　昨日鄭棉主力合約震蕩收漲。3月27日，鄭棉主力合約收于15895元/噸，下跌50元/噸。
　　國內(nèi)方面，當前國內(nèi)棉花供應(yīng)相對充足，重點關(guān)注“金三銀四” 需求復(fù)蘇的情況。節(jié)后下游試探性上調(diào)紗價，但成交較少，新訂單也沒有看到明顯的下達，棉紗累庫繼續(xù)增加，坯布端開機率有所下滑，市場呈現(xiàn)高預(yù)期弱現(xiàn)實。
　　另外，現(xiàn)在軋花廠的銷售進度仍偏慢，繼續(xù)上漲也存在較強的套保壓力。
　　面積方面，市場預(yù)計2024年國內(nèi)植棉面積同比下降2.4%，天氣可能正常，有恢復(fù)性增產(chǎn)預(yù)期。
　　預(yù)計疆棉產(chǎn)量560萬噸，減產(chǎn)不及預(yù)期，新年度意向面積降2.1%。收購成本固化在16000-17000元/噸，上有套保壓力，下有成本支撐，短期銷售壓力增強。
　　中長期來看，美棉意向種植面積同比增加的預(yù)期較強，對國際棉價的負面影響較大；我國棉花意向種植面積同比下降的預(yù)期較強，對國內(nèi)棉價具有一定支撐作用。
　　短期來看，國內(nèi)供應(yīng)寬松而旺季需求不及預(yù)期，棉價存在回調(diào)壓力，但當前棉紗累庫壓力尚可，“銀四”仍有期待，國內(nèi)棉價持續(xù)大跌的可能性也較小，短期預(yù)計繼續(xù)維持區(qū)間震蕩，等待新的驅(qū)動。當下，國內(nèi)市場的核心因素主要是消費和面積天氣。下游消費不及預(yù)期，即期紡紗勉強打平，紗廠開機下降，成品庫存增加，原料庫存增加。中長期繼續(xù)關(guān)注新棉種植面積以及天氣影響等。
　　此外，紅海危機的升級在加劇歐洲通脹問題并抑制消費的同時，還可能導(dǎo)致東南亞地區(qū)的訂單和貨物向中國轉(zhuǎn)移，從而在一定程度上刺激國內(nèi)棉花消費增長。
當前需聚焦于以下幾個關(guān)鍵因素
　　當前，現(xiàn)貨基差報價保持相對穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)新疆31級雙29B低含雜棉花的基差報價區(qū)間大致在750元至900元/噸，這些棉花大多已入庫超過三個月，報價包含了倉儲費用。由于市場需求不振，棉紗產(chǎn)品的售價也呈現(xiàn)出小幅下滑的趨勢，紡織企業(yè)為了促進成品銷售，正在積極促銷，并僅針對生產(chǎn)所需進行必要的棉花原料補庫工作。
　　紡織企業(yè)當前聚焦于以下幾個關(guān)鍵因素，試圖預(yù)測和把握未來市場行情的變化：
　　一、國內(nèi)外棉花播種面積動態(tài)，國內(nèi)棉花種植面積預(yù)估的逐年減少趨勢可能為棉花期貨市場價格提供潛在支撐，因為供應(yīng)面的變化會直接影響到市場價格。
　　二、期貨市場資金炒作行為，資本市場的投資情緒與資金流向?qū)τ诿藁ㄆ谪泝r格走勢具有重要影響，投機活動加劇可能會放大市場價格波動。
　　三、下游訂單狀況與消費需求恢復(fù)，終端市場需求的回暖速度直接影響紡織企業(yè)的產(chǎn)銷活動和對棉花原材料的需求，因此紡織企業(yè)密切關(guān)注國內(nèi)外訂單情況和消費者需求變化，以便及時調(diào)整生產(chǎn)和采購策略。