11月27日至12月1日一周，國(guó)際棉花市場(chǎng)乏善可陳，在短暫的反彈和橫盤之后，ICE棉花期貨重新走弱，主力3月合約回到80美分下方。從數(shù)據(jù)上看，雖然簽約量較前幾周明顯減少，但仍然過(guò)得去。最近六周，美棉累計(jì)簽約量將近200萬(wàn)包，但美棉裝運(yùn)只有不到65萬(wàn)包，需求狀況仍遠(yuǎn)不及預(yù)期，市場(chǎng)需要美棉出口數(shù)據(jù)大幅提升并且保持相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。

　　目前大部分軋花廠收購(gòu)已進(jìn)入尾期，新棉成本固化，近期進(jìn)口棉大量到港，但紡企采購(gòu)意愿偏弱，港口庫(kù)存繼續(xù)加速上升，國(guó)內(nèi)供給充裕，而下游消費(fèi)端負(fù)反饋現(xiàn)象持續(xù)，終端市場(chǎng)均以短小訂單為主，下游常規(guī)品種棉紗去庫(kù)速度尚未好轉(zhuǎn)，且棉價(jià)上方套保壓力較大，上漲動(dòng)力不足，棉花反彈空間受限，12月5日，鄭棉主力合約收盤報(bào)14945元/噸，上漲0.27%。

消費(fèi)意愿低迷

　　國(guó)際棉紡產(chǎn)業(yè)需求仍偏弱勢(shì)，仍處于去庫(kù)存周期，美國(guó)進(jìn)口需求復(fù)蘇仍需要時(shí)間，需求端全球紡服終端消費(fèi)由疲弱邁向惡化。

　　據(jù)美國(guó)零售聯(lián)合會(huì)的調(diào)查，雖然美國(guó)目前的通脹率已經(jīng)從去年的高點(diǎn)回落，但對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的不確定以及地緣政治形勢(shì)緊張正在影響消費(fèi)者的想法，66%的消費(fèi)者認(rèn)為更實(shí)惠的價(jià)格和折扣是今年假日購(gòu)物季考慮的首要問(wèn)題，高于去年的59%。麥肯錫咨詢公司的調(diào)查顯示，高達(dá)79%的美國(guó)消費(fèi)者將在今年的假日購(gòu)物季中選擇價(jià)格更便宜的商品或者完全放棄消費(fèi)，這一比例比去年的數(shù)據(jù)上漲5個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)行業(yè)人士反映，近一周來(lái)全球紡織廠詢價(jià)采購(gòu)仍以即期裝運(yùn)為主。盡管棉花價(jià)格已經(jīng)明顯下跌，但目前各國(guó)紡織廠普遍虧損經(jīng)營(yíng)，最多也只能盈虧持平，其原因就在于下游零售端和消費(fèi)者的需求仍沒(méi)有改善。在沒(méi)有消費(fèi)動(dòng)力提振的情況下，ICE期貨很難重新振作起來(lái)。

下游部分紗廠停機(jī)，放假增多

　　下游維持運(yùn)行對(duì)棉花的采購(gòu)維持剛需采購(gòu)。鄭棉走勢(shì)偏震蕩，現(xiàn)貨成交一般，純棉紗市場(chǎng)整體成交較淡，價(jià)格仍有下跌。截止到2023年12月3日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量376.66萬(wàn)噸，同比增幅37.18%。新疆籽棉收購(gòu)已經(jīng)處于尾聲，新棉成本基本固定，綜合新棉成本在16500元/噸附近；據(jù)山東、河北、江蘇等地棉紡企業(yè)反饋，部分中小棉紡織企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)比例有所上升，棉紗供應(yīng)量有所下降，紗線出廠價(jià)和各輕紡市場(chǎng)棉紗報(bào)價(jià)出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但企業(yè)信心仍明顯不足。河北邯鄲某中型紡企表示，目前除一些大型企業(yè)開(kāi)機(jī)率保持正常外（開(kāi)機(jī)率在八成以上），中小企業(yè)的紗線庫(kù)存普遍上升到1-2個(gè)月，雖然自11月份就開(kāi)啟去庫(kù)存節(jié)奏，但效果比較差，有些企業(yè)庫(kù)存越來(lái)越高，消費(fèi)終端壓低成交價(jià)及棉紗貿(mào)易商拋貨使紡企處境艱難。該公司表示已考慮在12月中下旬放春節(jié)長(zhǎng)假，預(yù)計(jì)假期會(huì)持續(xù)兩個(gè)月以上。供應(yīng)端更多聚焦在拋儲(chǔ)結(jié)束，鄭棉短暫好轉(zhuǎn)對(duì)棉價(jià)的提振非常短暫，緊接著就面臨新花集中供應(yīng)難被下游接受的利空，從下游庫(kù)存和需求來(lái)看，棉紗庫(kù)存消化或需要延續(xù)到明年上半年，全球紡服也處于去庫(kù)存的周期中，同樣需要時(shí)間，春節(jié)前鄭棉基本面難有大的起色。