2015/2016年度儲備棉輪出結束，最后一周（9月26-30日）成交188945噸，創單周最高記錄，成交率100%，至此輪出圓滿結束，累計成交264.8萬噸。在輪出圓滿結束的同時，新棉閃亮登場，由于上市晚，又遇雨水、冰雹，出現搶收現象，收購價格快速上漲，皮棉價格水漲船高，遠離現貨、期貨及紗廠預期，部分收購企業已出現恐高情緒。現貨上漲，期貨內漲外跌。10月9日，國家棉花價格B指數15350元/噸，漲1067元/噸，與鄭棉期貨CF1701合約比，升水170元/噸，二周擴大832元/噸，現貨套保、套利困難。

　　期貨方面。新棉陸續上市，紗廠經營艱難，基本面并不支持快速上漲，又遇國慶長假，21日誘多后跟風者不多，鄭棉沖高回落，27日開始逐步回調。鄭棉主力CF1701合約9月30日收于15180元/噸，周漲235元/噸，成交2666360手，增加493886手，增幅22.7%，持倉402684手，減少15790手，減幅3.8%，市場波動增大，成交活躍，換手增加，但考慮到長假政策、外圍市場的不確定性，部分資金離場觀望，持倉減少。截至9月30日收盤，持倉前20席位，多單161045手，空單190175手，凈空29130手。套保持倉中，買持倉為0手，賣套保5462手。截至9月30日注冊倉單841張，周減少31張，其中2016/17倉單23張，有效預報203張，周減少8張，沒有2016/17倉單，現貨升水不利于新棉注冊倉單。節日期間收購價格快速上漲，市場預期本周一開盤會大漲，但外盤仍在下跌，內外差擴大，對鄭棉有壓力，隨著籽棉上市量的增加，價格也會有所回調。美盤：產量預增，銷售有壓力，只有以價換量，12月合約上周五收于66.95美分/磅，本周前期仍可能慣性下跌后有反彈。

　　現貨方面。由于天氣原因，新棉較慢，紗廠抓住輪出最后機會，積極備貨，最后一周量價齊升，推動了現貨價格的上漲，節日期間由于連續陰雨，籽棉資源少，新疆出現搶收，籽棉價格快速上漲，已從開秤初期的6.5元/公斤上漲到7.5元/公斤左右，皮棉價格也水漲船高，成本已達到16000元/噸左右，到內地價格普遍達到16500元/噸左右，由于內地紡企普遍有部分價格在15000元/噸的儲備棉庫存，對高價新棉采購并不積極。由于美盤處于低位，美棉、澳棉價格相對較低，近期銷售較好。

　　新棉收購。由于連續陰雨，新棉上市推遲，截至10月8日，2016年度新疆棉594976包，上年度同期數字為966399包，同比下降38.43%。但從已公檢的數據看今年新疆棉花質量明顯提高。纖維長度指標28毫米及以上占比92.37%，去年同期為38.37%，同比增長142.1%，有明顯改善；其中29mm級占比增加最為明顯，與去年相比增長了36.35%，而27mm級占比降低最為明顯，與去年相比降低了41.08%。馬克隆值指標B2、C2檔占比分別為39.46%、57.75%，去年同期為23.32%、76.46%。長度整齊度高及以上占比63.90%，去年為42.21%，增長了21.69個百分點；新疆棉花斷裂比強度強及以上占比39.45%，與去年同期相比增長了4個百分點。

　　操作建議。青黃不接，價格階段性上漲，新棉大量上市后，價格會逐步回歸，跟蹤新棉上市進度，依據期現基差，決定多空布局。（搜棉）