自10月中下旬以來(lái)，國(guó)際原油市場(chǎng)維持低位震蕩，成本端支撐下，國(guó)內(nèi)聚酯市場(chǎng)持續(xù)處于區(qū)間震蕩格局，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度收窄，市場(chǎng)很難形成持續(xù)趨勢(shì)。

目前國(guó)際原油市場(chǎng)的主要交易邏輯發(fā)生變化，此前主要是俄烏沖突力度加劇帶來(lái)的短線支撐，而目前轉(zhuǎn)變?yōu)橹袞|局勢(shì)緩和疊加OPEC+可能再次推遲增產(chǎn)，傳聞以色列和黎巴嫩真主黨可能在幾天內(nèi)達(dá)成停火協(xié)議，中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)減緩，歐美原油期貨下跌了3%左右。在缺乏成本支撐下，聚酯原料期現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅轉(zhuǎn)弱。

從聚酯自身基本面來(lái)看，原料PTA企業(yè)裝置變動(dòng)減少，PTA企業(yè)開(kāi)工回升至83%以上的水平，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)充足，市場(chǎng)持續(xù)處于累庫(kù)周期。乙二醇價(jià)格近期以震蕩為主，聚酯需求居高不下的背景下，價(jià)格缺乏向下驅(qū)動(dòng)。但淡季臨近，終端需求轉(zhuǎn)弱明顯，聚酯前期因良好效益支撐的高負(fù)荷預(yù)計(jì)難以維持，乙二醇后續(xù)累庫(kù)壓力較大，預(yù)期乙二醇價(jià)格維持偏弱看待。后續(xù)主要關(guān)注聚酯需求降負(fù)節(jié)奏與庫(kù)存壓力。而瓶片期貨自身盤(pán)面加工費(fèi)繼續(xù)圍繞400小幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)加工費(fèi)在400下方支撐作用較強(qiáng)；絕對(duì)價(jià)格主要以跟隨原料端波動(dòng)為主，近期價(jià)格隨成本端震蕩。

10月聚酯出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，10月份中國(guó)大陸地區(qū)聚酯產(chǎn)品出口量在113.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)15.2萬(wàn)噸。1-10月整體來(lái)看，聚酯產(chǎn)品累計(jì)出口量在1042.2萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)123.7萬(wàn)噸。滌綸長(zhǎng)絲同比下降，非纖部分出口增量明顯，在后續(xù)搶出口情緒下，出口量預(yù)期增加。但目前終端加彈、織造開(kāi)工出現(xiàn)下滑，終端需求乏力，對(duì)聚酯開(kāi)工繼續(xù)高位運(yùn)行發(fā)出挑戰(zhàn)，在聚酯原料供應(yīng)充裕下，對(duì)于聚酯原料價(jià)格上方壓力較大。

需求端來(lái)看，近期隨著個(gè)別聚酯企業(yè)裝置的停車(chē)或減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)聚酯負(fù)荷降至88%附近，隨著終端需求的逐步轉(zhuǎn)弱以及聚酯企業(yè)庫(kù)存的持續(xù)增加，聚酯企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷仍有下降預(yù)期。從終端織造需求來(lái)看，紡織品、服裝新單出現(xiàn)下降趨勢(shì)，織造廠商坯布庫(kù)存壓力增加，部分織造廠商開(kāi)工負(fù)荷窄幅下降，江浙織造負(fù)荷降至72%，較月初下跌10個(gè)百分點(diǎn)，江浙加彈負(fù)荷降至91%，環(huán)比下跌2%。當(dāng)前織造廠商坯布庫(kù)存高位，原料備貨意愿不足，多消化庫(kù)存為主。預(yù)計(jì)隨著后續(xù)訂單全部交付，織造行業(yè)開(kāi)工存提前降負(fù)預(yù)期。

整體來(lái)看，隨著成本端的走弱，而聚酯自身基本面缺乏支撐，聚酯市場(chǎng)難以形成趨勢(shì)性走勢(shì)。短期聚酯市場(chǎng)走勢(shì)仍受宏觀面主導(dǎo)，成本對(duì)市場(chǎng)形成推動(dòng)。但隨著需求的轉(zhuǎn)弱，聚酯及終端供需面有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，因此后期聚酯市場(chǎng)將受疲弱需求影響而承壓，后期密切關(guān)注原料市場(chǎng)和聚酯自身供需端的變化。