2023年是PTA擴(kuò)能的巔峰之年，2023年中國PTA新增產(chǎn)能1375萬噸。2024年P(guān)TA產(chǎn)能的繼續(xù)擴(kuò)張，上半年兩套共計(jì)450萬噸PTA裝置順利投產(chǎn)，其中寧波臺化150萬噸PTA裝置于3月下旬升溫投料，儀征化纖300萬噸PTA新產(chǎn)能已經(jīng)于2024年4月完成投產(chǎn)。市場對PTA供應(yīng)過剩預(yù)期逐步顯現(xiàn)。
6月份來看，僅有華南一套250萬噸PTA裝置計(jì)劃檢修，但多套PTA裝置或?qū)⒂?月份重啟，此外漢邦220萬噸、蓬威90萬噸長停PTA產(chǎn)能也計(jì)劃于6月重啟，PTA產(chǎn)能運(yùn)行率提升，使得貨源供應(yīng)增多。
原油市場，6月份，OPEC+或?qū)⒃妥栽赶蕻a(chǎn)計(jì)劃繼續(xù)延期，供應(yīng)存在缺口的時(shí)間將進(jìn)一步延長。油價(jià)經(jīng)過前期持續(xù)回落后，后期有望再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，從而推動PTA價(jià)格回升。截止5月27日，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)82.88美元/桶，漲幅1.04美元或1.2%。國內(nèi)PX近日浙石化250萬噸重啟，恒力250萬噸檢修。當(dāng)前下游PTA仍有檢修降負(fù)，且終端處在淡季，驅(qū)動偏弱，不過隨著PTA檢修結(jié)束重啟對PX價(jià)格仍看好。
需求方面，6-8月為終端紡織行業(yè)淡季，下游聚酯開工或?qū)⑾禄瑢TA需求減少，聚酯成品庫存壓力漸增。終端工廠采購積極性不高，織造市場淡季氣氛明顯，江浙地區(qū)織造行業(yè)開工在75%附近。坯布庫存增加，部分常規(guī)坯布出貨速度較為緩慢。同時(shí)受到外貿(mào)受海運(yùn)費(fèi)上漲，集裝箱緊張，及欠款周期拉長等因素影響，廠家接單和下游下單心態(tài)都愈加謹(jǐn)慎，對需求形成了一定的拖累。
分析師認(rèn)為，后續(xù)PTA供應(yīng)依然充裕，競爭壓力將再次提升，間接擠壓PTA加工費(fèi)。同時(shí)伴隨著臨近夏季天氣轉(zhuǎn)熱，下游聚酯開工下降已成大勢，對PTA需求減弱，PTA存在累庫存。需求下降將強(qiáng)化PTA過剩的影響，利空PTA價(jià)格。仍需關(guān)注低加工費(fèi)之下PTA裝置計(jì)劃外檢修以及原油價(jià)格的變化。
