上周國內棉花現貨價格下跌，行情下行現貨交投較上周有所好轉，據生意社商品行情分析系統，截至15日3128級皮棉價格在16220元/噸，周環比下跌0.86%，環比上漲4.90%。

期貨面：近期新疆棉區溫度回升較快，對于后續棉花出苗及生長較為有利，預計本輪惡劣天氣對我國棉花產量影響較為有限，市場對于天氣炒 作的熱度有所降溫，鄭棉主力09合約持續回調，截至12日，主力合約結算價15480元/噸，周環比下跌375元/噸。據USDA預計，2023/24年度我國棉花產量預計值為598.8萬噸，同比下降65.3萬噸，降幅為9.84%。新年度我國棉花呈現供應量下降，基本面對鄭棉價格支撐較強，鄭棉短期震蕩調整為主。

供應面：截至5月12日，棉花商業總庫存334.04萬噸，環比上周減少10.72萬噸(降幅3.11%)。棉花庫存周環比下降，需求端仍有提振，棉企積極促銷，現貨價格相對堅挺。

國際面：美國農業部發布的2023/24年度5月全球棉花供需報告中，全球棉花預估產量同比調減14.5萬噸，至2518.9萬噸。全球消費量預期2530.7萬噸，同比調增143.7萬噸。2023/24年度我國棉花消費量預計同比上漲21.8萬噸至816.5萬噸，棉花進口量預計同比上漲38.1萬噸至196萬噸，新年度我國棉花呈現供應量下降，需求量上升的狀況。未來基本面對棉價上漲形成較強支撐。

需求面：純棉紗市場交投有所轉弱，從具體品種間表現來看，氣流紡棉紗近期需求一般，規品種整體走貨趨弱，高支紗整體表現相對較好。步入傳統淡季，棉紡織市場表現平平，交投趨弱�？棌S內銷訂單進入收尾階段，目前下游織廠開機小幅下滑，庫存緩慢累庫，紡企產成品庫存依舊處于相對低位。

海關總署最新數據顯示，2023年4月，我國出口紡織品服裝256.58美元，同比增長8.76%，環比下降2.77%;其中紡織品出口127.42億美元，同比增長3.94%，環比下降1.26%；服裝出口129.16億美元，同比增長13.98%，環比下降4.22%。4月紡服出口數據雖不及三月亮眼，但表現依舊不錯。

后市預測：供應上，新年度棉花產量同比下降支撐。需求上，下游市場的運行情況備受關注，傳統行業淡季背景下，下游消費或將環比減弱。供應面利好支撐下，預計棉花行情維持震蕩運行，持續關注下游需求情況和宏觀環境變化。